Brics furiosos contra el dólar es un ejercicio inútil

El privilegio exorbitante que disfruta EE. UU. de que el dólar sea inequívocamente la moneda de reserva mundial está bajo ataque nuevamente. Los países de mercados emergentes Brics de Brasil, Rusia, India, China y Sudáfrica están tratando de atraer a sus seguidores avivando las conversaciones sobre un rival para destronar al Rey Dólar.

Va a fallar por todas las razones habituales. Como cantaba el propio Rey, Elvis Presley: un poco menos de conversación, un poco más de acción, por favor.

La semana pasada, los ministros de Relaciones Exteriores de los Brics se reunieron en Ciudad del Cabo, Sudáfrica, junto con representantes de otros países como Arabia Saudita, los Emiratos Árabes Unidos y Kazajistán.

Fue el acto de preparación para el evento principal, con los jefes de estado programados para reunirse a fines de agosto en Johannesburgo, aunque la ubicación puede cambiarse para permitir que el presidente ruso, Vladimir Putin, asista sin correr el riesgo de ser arrestado bajo una orden de la Corte Penal Internacional. .

No hay mucho terreno moral a la vista, lo que define la naturaleza de las reuniones: un intento mal disimulado de derrocar el orden mundial basado en reglas posterior a la Segunda Guerra Mundial.

Después de la invasión de Ucrania, EE. UU. y Europa congelaron las reservas de oro y divisas rusas por valor de 300.000 millones de dólares, lo que plantea la posibilidad de que los activos en el extranjero de los países que actúan en contra de los intereses occidentales puedan ser retenidos de manera similar.

Hay un punto aquí sobre la posible extralimitación, ya que las sanciones occidentales a los actores del mal estado se han multiplicado en los últimos años. El gobierno de EE. UU. no puede ignorar las consecuencias de su acción de represalia contra Putin, y el interés propio ilustrado sugiere que debería brindar más claridad sobre lo que hará y lo que no hará en el futuro.

La ironía es que la desdolarización está asomando la cabeza justo cuando EE. UU. resuelve su disputa sobre el techo de la deuda.

La influencia de la coalición Brics podría ser sustancial, dado que el grupo tiene el 42% de la población mundial.

Pero económicamente, entrega solo el 23% de la producción global total y solo el 18% del comercio. Según la Sociedad para las Transacciones Financieras Interbancarias Mundiales, el dólar se utiliza para el 42% de las transacciones de divisas.

La participación del euro es del 32%, pero no tiene la misma influencia fuera de Europa y partes del norte de África. El yuan chino contribuye con alrededor del 2%, ya que su uso fuera del país no se extiende significativamente ni siquiera dentro de Asia, o fuera de las finanzas vinculadas al comercio.

El elemento definitorio de una moneda de reserva es donde es la segunda moneda más utilizada para transacciones internas.

El dólar es prácticamente el método de cambio más utilizado en todo el mundo después de la moneda de cada país, a veces incluso superando a las monedas nacionales.

Casi todas las materias primas, incluidos el petróleo y el oro, se cotizan en dólares. Incluso las criptomonedas se emparejan casi exclusivamente con el dólar. Lo que también es vital para una moneda de reserva es su uso como reserva de valor.

El Fondo Monetario Internacional estima que el 59% de las reservas de los bancos centrales mundiales están en dólares, el euro el 20% y el yuan solo el 5%.

Hasta otros 19 países están interesados ​​en unirse a la federación, informó Bloomberg News, con 13 naciones ya invitadas formalmente.

Pero un conjunto cada vez mayor de intereses contradictorios solo hará que el concepto sea aún menos manejable.

Una moneda común está en la agenda. Una idea rusa es hacerlo parcialmente respaldado por oro, aunque mover barras de oro no es un asunto sencillo.

A pesar de la aversión mutua por el alcance extendido de la Oficina de Control de Activos Extranjeros del Tesoro de EE. UU., las diferencias fundamentales de la agrupación son demasiado amplias para que avance.

El petróleo ruso barato actualmente puede ser muy atractivo para las naciones importadoras de hidrocarburos, pero no es una base a largo plazo para el comercio mundial.

La gobernadora del Banco de la Reserva de Sudáfrica, Lesetja Kganyago, destacó el mes pasado que cualquier oferta legal respaldada por los Brics requeriría un solo banco central.

Al igual que con su iniciativa de cinturón y ruta a través de Asia hacia Europa, es imposible imaginar que China no dominaría ningún foro más amplio de los Brics, convirtiendo a Shanghái en el lugar más probable para un banco central de los Brics.

Es poco probable que eso le siente bien a India, que frecuentemente tiene escaramuzas fronterizas con China. Reemplazar una moneda respaldada por una democracia liberal con un concepto dominado por un estado totalitario con controles de capital no flotará.

Si la Organización de Países Exportadores de Petróleo no puede encontrar una moneda petrolera, ¿qué posibilidades tiene un grupo aleatorio de naciones geográficamente dispares? Un concepto de moneda de comercio de América del Sur llamado 'sur' está luchando porque los intereses de los países más pequeños simplemente se verán sofocados por la economía mucho más grande de Brasil.

Algunos países Brics son ricos en recursos, la mayoría pobres en recursos. Ninguno, ya sea solo o combinado, puede crear mágicamente una moneda alternativa. El progreso sustantivo en el comercio de tuercas y tornillos entre el grupo tiene que ser lo primero.

El dominio del dólar puede ser molesto, pero no hay alternativa que se acerque a la masa crítica. Rabia contra la máquina de dólares todo lo que quieras, pero no está escuchando.

Marcus Ashworth es un columnista de Bloomberg Opinion que cubre los mercados europeos. Pasó tres décadas en la industria bancaria, más recientemente como estratega jefe de mercados en Haitong Securities en Londres.

Descargo de responsabilidad:Este artículo apareció por primera vez en Bloomberg y se publica mediante un acuerdo especial de sindicación.

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